泸州老窖宣布产品停货？酒业“控货潮”一波未平一波又起

4月24日，市场传出“泸州老窖全国全品系停止订单接收，停止发货，至端午节前全国各公司（国窖、特曲、怀旧、窖龄、大成浓香）全面清理价格、渠道和政策，保证消费者体验感，保护渠道服务者利益”等消息。

对此，泸州老窖相关人士仅对南都湾财社记者回应道：“我们内部没接到这样的信息。”

南都湾财社记者注意到，今年以来，习酒·窖藏1988、汾酒青花20、老白汾酒10、第三代珍十五、第八代五粮液、42度500ml国缘四开及对开、洋河海之蓝及天之蓝等白酒品牌纷纷传出暂停供货或严格配额管控的消息。

业界分析认为，酒企通过控制市场投放量，将有效缓解了供需矛盾，避免了价格的大幅波动。这种自我调整有利于整个行业的可持续发展。

酒企纷纷停货

2月20日，网上流传贵州习酒销售有限责任公司发布停货文件，宣布从2025年2月28日17:00开始，将正式停止接收53度习酒·窖藏1988（2020）500ml*6的产品订单。不过有市场消息认为，习酒·窖藏1988本次停货可能与新版本推出市场有关。更早之前，据媒体报道，汾酒青花20、老白汾酒10两款产品已传出在多地停止供货。

事实上，2025年开年以来，多家头部酒企陆续发布停货通知。1月初，“第八代五粮液在全国多个地方已暂停供货”等消息见诸报端；1月5日，贵州珍酒商贸有限公司发布《关于停止第三代珍十五接单的通知》称，因产品迭代升级，自1月10日起，停止接收第三代珍十五（含无奖）产品销售订单；2月初，江苏今世缘酒业销售有限公司发布《停货通知》称，结合市场发展需要，2月1日起暂停接收42度500ml国缘四开、对开销售订单。

此外，洋河股份今年也陆续发出多份停货通知。1月17日，洋河股份在《通知》中表示，1月17日起洋河品牌海之蓝、天之蓝产品停止向各线上平台供货。

2月5日，洋河发布《关于江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单的通知》表示，2025年将推出第七代海之蓝，率先在江苏省内上市，江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单；同日，洋河发布《关于加强对梦之蓝M6+实施严格配额管控政策的通知》表示，对梦之蓝M6+实施严格的配额管控政策，对于不符合相关要求的市场暂停接收销售订单。

酒企出于何种考虑？

中国酒业协会相关人士分析认为，通过控制市场投放量，白酒品牌有效缓解了供需矛盾，避免了价格的大幅波动。这种自我调整，实际上是在为市场长期健康发展打下基础，有利于整个行业的可持续发展。

停货背后，业界人士分析认为，酒企的战略不乏在行业调整周期中、终端价格不稳等背景下“控货挺价”的逻辑，也有去化渠道库存、保障经销商利润的考量。

南都湾财社记者注意到，在今年3月初的泸州老窖经销商大会上，泸州老窖高管指出，要深刻认识“无利润无渠道”，坚决实施厂商一体行动，要全面加强价格物流管控，全面深化客户赋能服务，全面提升渠道利润效益。同时，公司高管强调要持续提升客户利润水平，实施控盘分利模式，保障经销商和终端客户利润。

此外，五粮液高管谈及第八代五粮液的营销政策时也强调“要提升经销商盈利水平”，也有酒企在近期经销商大会上也强调“保障商家合理利润”，丰谷酒业亦在经销商大会上表示要“育商、扶商、富商、强商”。

各大酒企纷纷强调“保障经销商利润”背后的逻辑，可从酒业流通商华致酒行（300755.SZ）、酒业分销商怡亚通（002183.SZ）等近期的业绩困境表现中窥见一二。数据显示，怡亚通净利润连续三年下滑、华致酒行2024年的净利润更是断崖式下滑，同比下跌超过80%。

多位白酒行业人士就对记者表示：保障经销商赚钱，就意味着渠道经销商以及白酒终端门店有积极性去推销相关产品，也意味着酒企会加大力度做好“去库存”这道平衡题；反之，若渠道库存高企，则会存在经销商因资金周转等问题无奈甩货，从而压低终端价格，破坏白酒品牌好不容易建立起来的价格体系。

“个人认为白酒行业过了春节就是明显的淡季，在淡季通过停货来整顿市场秩序、实施产品的升级换代对企业经营和业绩指标影响最小，酒厂在淡季会有足够时间、足够的队伍、足够精力来重新整顿市场秩序和产品形态更新换代。”武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对南都湾财社记者表示。

采写：南都湾财社记者张海霞